4 月 28 日晚间，坚果零食巨头三只松鼠发布了 2025 年全年财报。
数据显现，公司全年完结商业收入 101.89 亿元，同比微降 4.08%；归母净利润 1.55 亿元，同比下落 61.90%；扣非净利润更是缩水至 4940.15 万元，降幅达 84.53%。
在经验了 2024 年营收重回百亿的高光本事后，三只松鼠交出的这份年报显得千里重。这种功绩大变脸并非孤例，而是折射出传统快消零食巨头在渠谈变革、资本波动与存量竞争三重夹攻下的集体火暴。
分析来看，三只松鼠利润下滑的背后主要受资本端与战术参加端的双重挤压。
在资本方面，2025 年，寰球坚果原料价钱波动剧烈，尤其是中枢品类如夏威夷果、腰果的国际采购价钱高涨。手脚"坚果大户"，三只松鼠 2025 年坚果类居品营收占总比约 47.34%，诚然较上年有所镌汰，但原料价钱的波动依然径直刺穿了其毛利空间。
另外，2025 年是三只松鼠转型"高端性价比"的要津年，参加也影响了利润。
据了解，三只松鼠 2025 年推出了以自有品牌为主的糊口馆新店型，并配套修复基于生鲜和现制的中央厨房。这些前期基础表率的参加及物业折旧，在短期内显耀拉高了用度率，成了利润的阶段性减分项。
联系词，其功绩的变化，也受行业变迁的影响。毕竟统共零食行业，正在经验一场久了职权打法。
畴昔十年，三只松鼠凭借电商红利崛起。但跟着线浩繁量资本攀升，费率不降反增。财报显现，2025 年三只松鼠线上销售占比回升至 70.43%，这种对单一渠谈的依赖在流量红利消退期显得尤为被迫。
与此同期，以万辰集团、零食很忙等为代表的量贩零食店正在飞速重构行业订价轨范。量贩渠谈通过"去品牌溢价、极致盘活、起源直供"的逻辑，将传统零食物牌逼入了价钱战的死角。
对比数据可见，米兰app官网就在传统巨头功绩承压时，万辰集团 2025 年营收增长近 60%，归母净利润激增 3.58 倍。这种反差标明，阔绰者的中枢诉求已从为品牌买单转向了为极致性价比买单。
面临量贩零食的冲击，三只松鼠并非坐以待毙。
2025 年，公司顽强现实高端性价比总战术，试图通过全渠谈布局与供应链深度垂直化来夺回主动权。
在分娩端，三只松鼠已在世界布局华东、北区、西南、华南四大供应链集约基地，以至将触角伸向外洋，在柬埔寨配置芒果干工场。这种从轻财富电商向重财富集成制造的转型，意在通过限制效应锁定原料价钱，镌汰畅达损耗。
在渠谈端，新推出的糊口馆定位"家门口的第二厨房"，自有品牌占比高达 90%。比较传统的加盟店，这种形态更强调生鲜现制和互异化，试图避让量贩零食的同质化红利。
举座来看，三只松鼠 2025 年的报表，是一份典型的转型代价单。诚然净利润暴跌，但值得珍摄的是其 2026 年一季度功绩已有所回暖，单季归母净利润达 2.73 亿元，已跨越 2025 年全年。
这开释了一个积极信号，在经验了一年的战术调整与资本承压后，三只松鼠的"高端性价比"形态在限制与后果上运行产生协同。
但永久来看米兰，手脚已经的"互联网零食一哥"，如安在保捏百亿限制的同期，重建其在全渠谈时期的利润订价权，仍将是一场捏久的拉锯战。在存量竞争时期，不再有通俗的增长，每一分利润的得回，皆将锻练企业对供应链极致精耕的才气。
UEDBET中国app官方手机版